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冶炼产能恢复,终端消费低迷,铅价重回弱势。 钢铁冶炼及压延加工最终端产品

发布时间:2020-09-12 10:26:35   作者:U2电竞   来源:www.krusmynte.com

原标题:冶炼产能恢复终端消费低迷铅价回归弱势泉源:国泰君安期货

综上所述此前驱动铅价上涨的逻辑消退随着原料供应富足未来铅产量将有显着上升。同时终端消费连续恶化动力型、启动型和储能型铅酸蓄电池消费还存在下行空间。中期铅价将回归弱势沪铅可以接纳逢高抛空操作。

原料富足支撑冶炼产能恢复

10月之后北方部门停产检验的铅冶炼企业缓慢恢复生产。同时铅冶炼原料供应富足能够满足冶炼产能恢复的需要支撑未来再生铅和原生铅产量的增加。

电动自行车产量增速回落至负值区间2018年电动自行车销量维持负增长状态月均同比下降13.8%。2019年电动自行车产量再下台阶1~7月产量1519.8万辆同比下降4.9%。

中国铁塔全面推广使用梯次动力电池停止采购铅酸电池。中国铁塔公司自2018年起无论是新站还是存量基站都逐渐停止采购铅酸蓄电池改用梯次动力电池满足储能需求。据估算2019年中国铁塔使用梯次电池替代铅酸蓄电池铅需求量削减约为15万吨其中四季度为3万吨。

9月中旬铅价泛起回落拐点至今已经跌破所有均线支撑。10月之后再生铅和原生铅冶炼将逐渐恢复生产此前驱动铅价上涨的逻辑转弱而铅终端消费将连续低迷预计中期铅价将回归弱势。

终端消费低迷格式难改

铅酸蓄电池分为动力型、启动型和储能型三种动力型铅酸蓄电池主要应用于电动自行车启动型应用于传统汽车及摩托车储能型主要指的是中国铁塔使用的储能电池。

另外废旧铅酸蓄电池产量连续增加汽车、摩托车和电动车等行业已经处于接纳期废旧铅酸蓄电池供应将连续释放且不必担忧废旧铅酸蓄电池供应成为再生铅冶炼的瓶颈。

传统汽车销量连续下行8月汽车销量227.1万辆同比下降5.2%一连15个月负增长。国务院提出释放汽车消费潜力探索推行逐步放宽或取消限购的详细措施假设涉及限牌的9个省市均增10万辆测算2019年汽车销量同比依然下降。传统摩托车销售状况堪忧摩托车内燃机销量连续萎缩。

外洋铅矿供应富足入口高利润将刺激铅精矿入口增速提高。外洋铅矿产量上升显着1~6月外洋铅精矿产量131.6万吨同比增长8.7%创年内新高。8~10月入口铅精矿加工费从25美元/吨跳升至95美元/吨入口利润回升至500元/吨上方这有可能刺激10月之后铅精矿入口增速再次扩大。

除此之外外洋市场萎缩中国铅酸蓄电池出口连续淘汰1~8月铅酸蓄电池出口1.1亿个同比下降10.6%处于较大的跌幅区间。

结论

海内铅矿生产缓慢恢复铅精矿供应相对宽松。随着矿山环保设施趋于完善部门矿山恢复生产加上海内部门矿山产能逐渐扩大2019年以来单月铅矿产量降幅一连缩窄1~6月铅矿产量97.8万吨同比下降6.0%而比2018年同期下降21.2%。海内铅精矿加工费触底反弹从去年头的1250元/吨升至今年10月的2000元/吨。

泉源: 长江有色金属网



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